半年无业绩 国药控股先后出让投资公司75%控股公司

国药控股医疗卫生入股管理实习有限日本公司前身半年多等待时间内，母公司国药控股(1099.H K )并未其间年底转手该日本公司75%的控股权。

6月末6日，国药控股在沈阳产权交易中都心年底，转给国药控股医疗卫生入股管理实习有限日本公司35%控股权，年底价格1.75亿元。稍早此前的5月末23日，国药控股告示，以2亿元向中都间控股入股国药产投转手全资另设日本公司国药控股医疗卫生入股管理实习日本公司40%控股权。国药科技产业入股有限日本公司为国药控股的母公司，转给其61.19%的控股公司。

对于本次35%控股权的买断，国药控股直达的条件是，意向受让方资本额不小于10亿元，2011年至2013年三年倒数业绩，且2013年下同不小于2亿元；不接受为首受让。

“年底价格是按照资本额的35%折算的，既没溢价也没买进，原因在于日本公司前身等待时间比较短，未产生具体在经济上效益，也未大的入股单项，因此年底价是充分的。”中都投顾问学术研究助理郭凡礼告诉《在经济上参考报》美联社。

年底文献资料显示，国药控股医疗卫生入股管理实习有限日本公司是国药控股的全资旗下，资本额为5亿元，前身于2013年11月末22日。的业务范围包括病房入股管理实习、医疗卫生设备专营、技术买断、医疗卫生科技产业入股等。

但该日本公司前身半年以来，几乎未开展实习。日本公司2013年民营企业为0，下同700元。截至2014年4月末30日，民营企业依旧为0，下同亏损125.31万元。以2013年12月末31日为检验基准日，日本公司资产总计50014 .09万元，负债总计14.02万元，净资产的上半年效用和检验效用均为50000 .07万元，买断标的近似于检验值为1.75亿元。

国药控股控股公司有限日本公司是中都国药学企业集团总日本公司所属核心企业，由中都国药学企业集团总日本公司和沈阳复星高科技(企业集团)有限日本公司协同筹集资金扩编，复星本日本公司迄今持股百分比为29.98%。

在医疗卫生零售业入股渐增的今天，恒康医疗卫生、康美本日本公司、华润药学等民资、国资药学企业都纷纷展开跑马和圈地，甚至成立药学取而代之公司科技产业基金，可国药控股却无意做医疗卫生零售业的入股。

这多少显得好像好奇，而且也与其2013年报告书中都理事长讲话好像背离。“进一步拓展医疗卫生服务科技产业，发挥一环水路的协同效应，促使提高日本公司效用。”国药控股理事长曹玉林在报告书中都暗示。《在经济上参考报》美联社致电国药控股董秘马和万军，但电邮一直通达。

国药控股在告示中都称，因国药控股医疗卫生入股日本公司主要从事药学入股及管理实习的业务，所需完成及占用资金均较大，并且在政策生存环境和的业务模式中都还共存诸多不相符考量，由其他入股方协同参与该取而代之的业务转变，有助企业集团在投身于核心的业务的同时，通过分散风险的方式参与药学科技产业的其他领域。

《在经济上参考报》美联社说明了，与国药控股不同的是，迄今上市日本公司成立的药学入股日本公司中都，未一家像国药控股一样回避独资形式的，而都回避参股的模式。一位业内人士向《在经济上参考报》美联社透露，从较厚上看有助降低入股风险，实际上是躲避管制层对入股普通人的批文。“现在入股资质好的药学日本公司或病房，都能算上重大资产重组单项，需报管制层批文。这太麻烦了，因为药学行业的并不一定，有些票据说不太明了。”

40%控股公司已买断给母公司，35%的控股公司花落谁家？复星药学作为国药控股的第二母公司，是否会接盘？《在经济上参考报》美联社致电复星药学董秘和新闻媒体助理，但电邮无人接听。

中都投顾问学术研究助理郭凡礼指出，复星药学在医疗卫生科技产业入股之外兼具丰富的潜能。如果与国药控股医疗卫生入股日本公司协同开发，将进一步增加资金量，在做科技产业入股时更能运筹帷幄。但是，复星药学本身也仅有相关医疗卫生科技产业入股的的业务，才会涉及关联交易。如果复星药学接盘，需先重取而代之拆分自身的的业务。

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编者： xiaojun